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快手市值蒸发万亿背后：一二级市场倒挂 两种估值体系对抗

时间：2021-08-24 11:03  作者：admin  来源：未知  查看：  
内容摘要：短视频第一股快手从7月26日首次跌破发行价以来，股价持续下行，8月5日收盘价为89.1港元/股，已经较最高点417.8港元/股跌去约78%，总市值从最高点1.738万亿港元跌至3706.7亿港元，蒸发近1.4万亿港元。 一级市场虚火旺2015年底，奈雪的第一家门店落地深圳。今...

　　“短视频第一股”快手从7月26日首次跌破发行价以来，股价持续下行，8月5日收盘价为89.1港元/股，已经较最高点417.8港元/股跌去约78%，总市值从最高点1.738万亿港元跌至3706.7亿港元，蒸发近1.4万亿港元。

　　一级市场虚火旺2015年底，奈雪的第一家门店落地深圳。今年2月11日，奈雪向港交所递交招股书，冲击“茶饮第一股”。据公告

　　奈雪的茶招股价区间定为17.20-19.80港元，按照这个价格计算，奈雪的茶上市的市值将达到295-340亿港元。奈雪的茶上市前最后一轮的融资是去年12月，据彭博报道，该轮融资后奈雪估值达到20亿美元，约130亿元人民币。

　　当然也有人觉得不值。据21世纪经济报道，有香港基金经理直言：“奈雪的茶估值偏贵，市值降到200多亿港元才比较合理。”每日优鲜

　　每日优鲜还收获了“连跌三天”的现状。同样破发的还有4月赴美上市的水滴筹。“太多的钱从二级市场涌到了一级市场，一级市场抬高了估值，透支了独角兽公司可能未来一两年的业绩相对于“茶饮第一股”奈雪的茶的遭遇，快手的上市可谓是天时地利人和。快手2012年创立，2020年11月5日，融资9轮的快手终于向港交所提交了IPO申请。而快手的最近一轮融资发生在2019年12月份，融资金额接近30亿美元，公司估值达到了286亿美元。而快手上市前的估值介于556亿至609亿美元。

　　彼时，全球资本市场亦处于牛市，美国2021年仅上半年就推出了数万亿的救市计划，各国货币

　　拼多多，排在第五位。二级市场去泡沫快手在资本市场的滑铁卢是从快手一季度财报开始的。今年5月，快手发布的2021年第一季度财报显示，其总营收170.2亿元，同比增长36.6%，净亏损577.5亿元，经调整亏损49.18亿元，上一年同期为亏损43.45亿元。

　　资本市场回归理性，具体反映都在快手的股价上。快手5月24日发布财报，仅仅一天，5月25日收盘时，股价以205.6港元/股收盘，大跌11.46%，创下了3个月以来最大的单日跌幅。此后，快手跌跌不休便拉开了序幕。

　　奈雪的茶上市当日基石投资者浮亏2097万美元。8月5日，快手解禁，基石投资者浮亏约17%。港股市场的基石投资者包括：主权财富基金、国际机构投资者、企业、私募机构、顶级富豪。

　　二级市场以破发的方式撇去了一级市场的估值泡沫，此外，一二级公司的估值逻辑不同，而这一切，都需要新经济公司用时间去证明，而在这个过程中，股价跌跌不休亦是常态。智通财经CEO张欢告诉《深网》，“如果说一级市场估值过高，虚火‘过剩’，在上市当日，港股无情的定价机制熄灭了这股‘虚火’，后续慢慢将回归价值。”而这一切唯有通过时间来证明。

　　2018年小米7月9日上市首日开盘低开2.35%，截止收盘回到16.8港元的位置，低于发行价。按照17港元/股的发行价，小米的整体市值为 3700多亿港币，相当于约484.73亿美元，甚至低于550亿美元下限的估值。

　　“好公司是不怕的，像美团就很典型，上市以后跌了三分之一，60块钱上市的，跌到了40块钱，但真正好的公司是会涨起来的，我觉得好公司还是需要靠时间来体现它的业绩的。”朱啸虎在接受《财约你》访问时表示。

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